微软 Anthropic 投资收益 32 亿美元，OpenAI 表现平平

Microsoft 公布了截至 6 月 30 日的 2026 财年第四季度亮眼财报，其中还披露了一个颇有意思的细节：该公司对两家规模最大、同时也是竞争对手的 AI 实验室所做的投资，目前表现如何。

本季度，Microsoft 将其对 Anthropic 的投资计入了 32 亿美元收益，使稀释后每股收益增加了 0.33 美元。（Microsoft 本季度报告的稀释后每股收益为 4.81 美元。）2025 年 11 月，Microsoft 向 Anthropic 投资了 50 亿美元，这是双方一项循环协议的一部分；根据该协议，这家 AI 实验室还同意购买价值 300 亿美元的 Azure 服务。

Microsoft 并不会在每个季度定期更新其 Anthropic 投资的价值。不过，它确实会按季度披露对 OpenAI 的投资情况。Microsoft 表示，这笔投资本季度的表现远没有那么好，因此将其价值下调了约 6 亿美元，使稀释后每股收益减少约 0.07 美元。

Microsoft 持有 OpenAI 约 27% 的股份。虽然 Microsoft 还会收到收入分成，但它并未披露 OpenAI 根据这一安排向其支付了多少费用。Microsoft 披露的是其所持投资的价值。尽管本季度这笔投资的价值出现了相当显著的下降，但对 Microsoft 而言，6 亿美元的减记基本仍只是一个舍入误差。该公司本季度盈利能力依然非常强劲，实现营收 900 亿美元、净利润 358 亿美元。Microsoft 全年营收为 3318 亿美元，净利润为 1337 亿美元。

如果从全年维度来看，Microsoft 对 OpenAI 的投资表现要好得多。

Microsoft 报告称，全年对 OpenAI 的投资带来了 50 亿美元收益，并使每股收益增加了 0.67 美元。（Microsoft 报告的财年每股收益为 17.95 美元。）不过，值得注意的是，Microsoft 对 Anthropic 的投资在一个季度内产生的收益，几乎就与对 OpenAI 的投资全年收益相当。事实上，这一点重要到 Microsoft 专门对其进行了披露。