AI 对内容平台生态的深层冲击

Reddit 报告了强劲的第二季度表现，但通过一份投资者信函提及来自搜索引擎的流量变得"不稳定"，这吓到了投资者。

该公司第二季度总收入为 8.05 亿美元，同比增长 61%，净收入为 2.53 亿美元，增长 183%。这些都超过了华尔街的预期。此外，该公司表示预期下一季度收入将达到 8.6 亿至 8.7 亿美元，税前利润也将保持健康水平，这也超过了预期指引。

通常，告诉投资者可以期待更好的业绩会导致股价上升。但该股在盘后交易中下跌了逾 10%。

罪魁祸首很可能是首席执行官 Steve Huffman 在一封单独的股东信中发出的警告。他写道："搜索推荐在本季度波动较大，流量在季度后期更加不稳定，但总体格局没有改变：商业业务依然强劲。"

AI 显然在改变搜索引擎格局——投资者似乎担心 Reddit 的流量可能会受到影响。

2024 年，Reddit 与 Google 签署合同，向其提供内容用于 AI 训练。然而，Google 部署的 AI 摘要似乎在从 Reddit 吸引观众份额，该网站已表示不确定是否会续签与这家搜索巨头的合作伙伴关系。

另一个棘手问题是 Reddit 的观众是否在正确的地方增长。Reddit 的全球用户数在上升，但该平台美国用户的日活跃独立用户数出现了轻微下降——从第一季度的 5,350 万降至 5,320 万。

在周四的财报电话会议上，一些分析师激烈质询了 AI 对 Reddit 观众的影响。

"我不想多说这一点，但你的股票大幅下跌是因为投资者认为你有——我不想直言不讳——一个用户问题，特别是在美国，"一位华尔街分析师说。

"人们在看每日数据，然后说，你知道，未登录流量会面临压力，因为随着搜索转向 AI，你不会获得推荐流量，而且让人们从未登录转向已登录会变得更难，这某种程度上反映了你正在看到的情况，"分析师继续问，"你能想象一个明年不向 Google 和 OpenAI 许可数据的世界吗？"

Huffman 表示，他认为 Reddit 的人性化方面将继续使其成为用户的目的地。"Reddit 是社区和对话。社区是普遍的，所以我们认为我们在美国有适合所有人的内容，这只是一个揭示它的问题。我们在朝着这个方向取得进展，"Huffman 说。

谈到 Google 时，Huffman 的表述就模糊多了。"我们与他们的关系实际上早于正式的数据许可协议，"他说。"我认为没有二进制的结果……我们会确保为 Reddit 最大化价值。"