AI算力需求激增或陷入Jevons悖论

AI 供给依然不足。杰文斯悖论（Jevons' Paradox）继芯片时代的摩尔定律之后，已成为这个时代的标志性特征。它会提前失效吗？

我们持续处于供给受限的状态，这正是势头强劲与采用加速的体现。——桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai），Alphabet 2026 年第二季度财报。

2026 年，我们仍然无法拥有足够的算力来满足所有需求，我认为这一态势在 2027 年同样成立。2028 年我们已收到的需求规模令人震惊。——安迪·贾西（Andy Jassy），亚马逊 2026 年第二季度财报。

Blackwell 销售火爆，云端 GPU 已售罄。——黄仁勋（Jensen Huang），英伟达 2027 财年第一季度。

如果 AI 的价格翻倍，会发生什么？

价格已经在涨了。Anthropic 于 7 月 24 日推出 Fable 5，每百万输出 tokens 收费 50 美元，是 Opus 5 的两倍，创下新的前沿模型价格天花板。Google 的 Gemini 旗舰模型历经四代，从 1.50 美元攀升至 12 美元。

或者说，大多数都在涨。OpenAI 在 Fable 5 发布五天后，将 GPT-5.6 Luna 价格下调了 80%，这要么是市场掠夺式定价，要么是成本结构的根本性突破。

迄今为止 AI 的核心叙事是：杰文斯悖论——价格下跌刺激更多消费。但现在，价格在上涨。

AI 实验室押注的是分层策略。只要价值和中间市场能够吸收被高端定价排挤的工作负载，总 GPU 小时数就会持续增长。分层策略维持着杰文斯悖论的成立。

高端层级的成本是价值层级的 13 倍，但智能水平仅高出五分之一。中间市场是一个新兴层级：GPT-5.6 Sol 与 Kimi K3，以 40% 的成本提供前沿智能 96% 的能力。价值层级从 GLM-5.2 延伸至 DeepSeek V4 Flash，以高端成本 1% 到 5% 的价格提供 84% 的智能水平。

随着分层策略成为常态，路由器将作为买方与模型之间的战略层发挥作用——它是一种管道机制，让应用能够将查询路由到合适的模型。路由器将内置于模型内部、存在于客户的软件中，以及作为独立框架运行。

主要实验室各自都需要在三个层级都有产品布局，否则就会在价格博弈中失去路由器路由的机会。创业公司的取胜之道是在前沿曲线上占据一个大型实验室无法在经济上匹配的单一节点。DeepSeek V4 Flash 定价 0.03 美元就是存在性证明。

一切都在进一步推动杰文斯悖论的生效。